O comentarista Luis Hipolito Borges foi à raiz do problema, em recente análise sobre a economia, ao dizer que no Brasil os juros vão à estratosfera. Até o Plano Real do presidente Itamar Franco, com inflação alta e escala móvel da correção monetária, juros altos, voávamos no escuro, sem possibilidade de planejamento de médio e longo Prazo, e sem o importante uso do crédito a longo prazo. Íamos no rumo, manejávamos no instinto.
Com o Plano Real de Itamar, a inflação amainou e os juros saíram das alturas e foram para a estratosfera, mas como passamos a poder planejar e começar a usar o poderoso motor de crédito de longo prazo, mesmo com juros altos a economia cresceu razoavelmente no governo FHC I.
Como o governo FHC II não soube transmitir confiança aos mercados e manejou muito mal o câmbio, deixando-o supervalorizado, e como os banqueiros ainda estavam “cabreiros” em emprestar muito dinheiro a longo prazo etc., seu segundo mandato foi pífio.
CRÉDITO FARTO
Nos governos Lula I e II, o presidente conseguiu transmitir confiança aos mercados e aos banqueiros, que agora já estavam mais tranquilos de emprestar a longo prazo. Valorizou-seum pouco o salário mínimo, e mesmo com os juros ainda na estratosfera, o país então conseguir usar a pleno o possante motor do crédito a longo prazo.
Os governos Lula I e II tiveram sorte de contar ainda com fortes ventos de cauda da conjuntura Internacional, principalmente com a China demandando muitas commodities do Brasil.
Mas a presidente Dilma pegou no manche (joy-stick) do Brasil com o motor do crédito a longo prazo meio esgotado pelo endividamento das famílias (cerca de 45% da sua renda), ventos de proa da conjuntura Internacional e perto do esgotamento desse ciclo.
Agora, depois de vender “gato e entregar lebre” para vencer as eleições, ela tenta reduzir o déficit e a despesa pública (ajuste fiscal) e esperar cerca de um ano e meio para as famílias se desendividarem, para então recomeçarem a usar novamente o possante motor do crédito, em mais um novo ciclo.
VOOS DE GALINHA
O governo não faz o certo economicamente, que seria reduzir drasticamente a despesa de um inchado governo e investir só em projetos produtivos, para, daí sim, ter condições de reduzir os juros, que no Brasil andam lá no mínimo pelos 60% ao ano, para uma inflação média de 7% ao ano, (spread de 53% ao ano), na estratosfera, como diz o comentarista Luis Hipolito Borges. E o governo não o que é certo porque considera suicídio político.
Prevejo longa vida para os juros na estratosfera no Brasil, e os nossos ciclos de crescimento se darão sempre em “voos de galinha”, como diz o economista Carlos Lessa.
10 de abril de 2015
Flávio José Bortolotto
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